Eine Kraft, die stets das Gute will …

Analyse "Wehret den Anfängen!“, heißt es, wenn von ­Inflation die Rede ist. Dabei führt gerade die Gegenwehr die nächsten Krise herbei
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Ironie des Schicksals: Erst haben die Deutschen den Griechen die Deflation an den Hals gewünscht. Zur Strafe taucht bei ihnen jetzt das Gespenst der Inflation auf. Um Griechenland vor dem Würgegriff der Finanzmärkte zu retten, hat sich nämlich die Europäische Zentralbank bereit erklärt, weiterhin griechische Staatsschulden zu kaufen, obwohl deren Kreditrating den (bisher) geltenden Kriterien nicht genügt.

Woher die Angst rührt

Genau genommen kauft die EZB die griechischen Schuldpapiere nicht, sondern sie nimmt sie bloß von den Geschäftsbanken als Sicherheit entgegen und räumt diesen dafür kurzfristige Kredite ein. Die EZB wird nicht müde, diesen feinen Unterschied zu betonen, doch faktisch läuft es dennoch darauf hinaus, d